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È bene che gli investitori diano il giusto peso alle dichioarazioni dei politici, come quando i banchieri centrali giuravano che l’inflazione fosse transitoria. Poi abbiamo visto.

Per l’anno che viene, previsioni diversificate. Di sicuro l’inflazione non scenderà sotto al 2%, la recessione sarà in ritardo e forse sarà indebolita, i tassi forse scenderanno. O forse no

Preoccupanti analogie con la situazione del 1992, quando il Governo Amato prelevò nottetempo dai conti bancari il 6 per mille, nel mezzo di una crisi valutaria e finanziaria della vecchia lira.

La curva di Phillips, sulla quale si sono formate generazioni di economisti, non spiega più il rapporto di causalità fra disoccupazione e inflazione. Continuare a usare strumenti obsoleti espone i banchieri centrali al rischio di fare disastri

Non solo Cina, ma anche Indonesia, Thailandia, Corea del Sud e soprattutto il Giappone hanno un tasso di inflazione molto più basso rispetto al nostro e ottime prospettive. Il Giappone, dopo 30 anni di crisi, potrebbe tornare a essere una buona opzione di investimento

La politica monetaria continua a influire pesantemente sui mercati, e l’impostazione restrittiva continuerà almeno per tutta la primavera, nonostante le aspettative di un suo rallentamento che hanno tenuto alte le quotazioni. La spinta sembra ora essersi esaurita e nel futuro prossimo ci si attende mercato debole e alta volatilità

Non sarà il mitico milione di nuovi posti di lavoro, ma l’aumento dell’occupazione è tangibile, soprattutto per le tipologie più stabili. Torna a funzionare la correlazione diretta fra aumento della produzione e aumento degli occupati

Il paragone con gli anni ’70 non regge; l’inflazione ora fa meno paura, ma occorre tenere d’occhio la recessione che potrebbe affondare i mercati.

Abbiamo davanti un paio di mesi di buone opportunità per la gestione tattica, ma con l’inizio dell’anno è attesa la recessione, per la quale è bene farsi trovare liquidi, per poi investire stabilmente alla fine del ciclo. A quel punto si potrà valutare anche l’obbligazionario